近期港股A股创新药走势强劲，多家头部公募机构南下增持港股相关股票，部分创新药被举牌。公募人士表示，今年创新药行情进入政策支持与产品兑现共同驱动的验证周期，中国创新药已具备全球商业化价值。
根据港交所披露的权益变动信息，最近一个多月，易方达基金、华夏基金、富国基金、汇添富基金、广发基金、睿远基金、朱雀基金等多家公募机构扎堆南下，增持恒生创新药、恒生医疗保健指数成份股等。其中，因持股比例先后触及或突破5%的权益披露阈值，公募机构对百奥赛图-B、三生制药、石药集团、科伦博泰生物等创新药个股构成“举牌”。港股医疗保健板块7月以来涨约7%，盘中逼近近一个月高位；恒生创新药本月以来涨约18%，几乎要收复年内跌幅；恒生医疗保健指数7月以来涨约15%，年内跌幅已收窄至0.64%。
同时，市场机构对医药生物板块调研热度正处于快速升温状态。公募排排网披露的信息显示，今年6月共有152家公募机构参与到A股调研活动中，覆盖30个申万一级行业中的411只个股；其中，医药生物板块获得至少百次公募调研，被调研个股数量不少于19只。7月以来，亚虹医药、派林生物、万邦医药、锦波生物等获得公募机构扎堆调研。
政策面看，7月9日，国家卫健委、国家中医药局、国家疾控局三部门联合发布《国家基本药物目录（2026年版）》，将于9月1日起实施。新版目录共收录药品794种，并首次将创新药纳入常态化遴选范围，共16款创新药入围，覆盖肿瘤、肾病、自身免疫病、罕见病等临床刚需领域，含4款国产Ⅰ类新药。这一调整打破了过往基药目录以成熟普药为主的格局，被市场视作为创新药打开了院内基层市场的增量空间。
业内如何看待创新药前景？平安医药精选股票基金经理周思聪认为，2026年创新药行情已从单纯的BD交易修复阶段，进入政策支持与产品兑现共同驱动的验证周期，长期成长逻辑进一步巩固，“优质创新药企业有望迎来估值修复窗口”。生物医药创新已正式上升为健康中国战略的核心抓手，“十五五”规划作为“健康中国2030”的中期实施纲领，其核心逻辑从控费用、保基本，转向创新驱动、“三医”协同与产业自立。医药创新，尤其是创新药被置于健康产业与科技攻关的双重核心位置，明确了“原始创新优先、全链条扶持、医保适度支持”的发展路径，在保障民生、提高用药可及性的同时，兼顾药企的研发回报，政策框架更具长期性与产业友好性。他指出，国内医药产业正加速从“制药大国”向“制药强国”转型升级，创新药已具备全球商业化价值。前沿生物药赛道预计进入5—10年的黄金发展期，中国创新药行业迎来政策周期与产品周期同步向上的发展阶段。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，创新药相对于仿制药来说是充满机遇的一个赛道。生物医药产业是国家战略性新兴产业。政策上，国家对创新药大力支持，近期相关部门已经明确，对于创新药在专利保护期内进行价格保护，不进行集采，只对成熟的仿制药进行集采，这直接释放出巨大的政策利好，推动了创新药出现一波较好的表现。“一些能够做出口研发的创新药公司，比如说CXO、CRO模式的创新药公司更为受益。”
中信证券分析师陈竹建议下半年重点配置创新药，并表示中国创新药逐渐进入“全球注册+商业化兑现”阶段。随着已上市产品持续放量、新适应症拓展以及BD授权收入贡献提升，头部创新药企盈利能力开始兑现。创新药企业正从过去的研发投入和BD验证阶段，逐步进入“国内商业化放量+海外授权收入+全球注册推进”的正向循环阶段，商业模式向收入、利润和现金流兑现加速转化。
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